家族企業治理結構與成長的關系研究

 

第一節   研究背景 

目前，中國民營經濟蓬勃發展，對 GDP 增長貢獻突出，對整個國民經濟體系的影響日益凸顯。2011 年，中國注冊登記的私營企業數量超過 900 萬戶，民營企業在全國企業中的比重為 96%，對 GDP 的貢獻率超過 50%，容納就業人數為全國就業總人數的 75%。2012年，民營經濟對 GDP 的貢獻率超過 60%，到 2012 年 9 月，在中國工商總局登記注冊的私營企業實現了 1000 萬家的突破；投資人數達 2163.5 萬人；吸納就業人員數量為 8970.9萬人。私營企業中約 90%的企業采用家族式的經營方式，占據私營企業絕大多數的家族企業在其中發揮了重要作用。根據福布斯有關調查數據顯示，2012 年 7 月，中國 A 股上市公司有 2422 家，其中民營企業 1394 家，上市家族企業占據上市民營企業 49%的比重達到了 684 家。在民營企業主營業務收入復合增長率方面，上市家族企業的比率是30.2%，相比于上市非家族企業 23.9%的比率有相當的優勢。在民營企業凈利潤復合增長率方面，上市家族企業比率為 34.5%，高出非家族企業近 3%，具有更強的盈利增長能力?？梢?，家族企業在中國經濟體系中的重要地位，改善現有的治理模式，解決家族企業的成長問題不僅是民營經濟穩定增長的保障，也是實現整個國民經濟持續穩定發展的一個關鍵點①。 不論中國還是世界，家族企業都可謂舉足輕重。世界企業中 80%以上為家族企業，世界 500 強里 37%的企業采用家族式的治理結構②。雖然，一直以來家族企業被視為一種落后而又保守的經營模式，但它卻是世界經濟中不可否認的重要存在。然而，與家族企業重要地位不相符的是，目前理論界和學術界的研究成果大都集中于專業和公共管理方面，有關家族式企業的探究相當匱乏，相當長一段時期內，家族企業都存在于主流學者的視線之外。近年來，隨著家族企業的發展壯大，對國民經濟的作用不斷加深，有關方面的研究才不斷擴展。

...........

 

第二節   研究目的和意義

二十世紀七八十年代，內地家族企業開始興起。隨著改革開放的深入，私營經濟逐漸向現代化的經營方式轉變，改革原有的家族化管理模式也成為家族企業的必然選擇。不管是拓展融資渠道，吸納人力資本，還是資源的集成管理都是家族企業治理結構必須解決的問題，也只有解決好這些問題，家族企業才能適應現代化的市場環境，從而更好的成長。在內外部環境中，外部環境對家族企業的制約相對較弱，內部治理結構的改善就成為其繼續成長的關鍵。如何在當前的市場環境下，突破家族企業自身的封閉性，有效融合社會資本，實現所有權與經營權的合理安排就成為挑戰中國家族企業治理結構的難題。而界定和探究家族企業，明確其在不同成長階段的特征表現、制約因素、解決方 案及相對應的治理結構演變路徑，為家族企業的經營決策提供參考借鑒也正是論文研究的根本目的。從古至今，不論國內還是國外，基于血緣關系發展而來的家族企業都是一個國家的重要經濟力量，而中國要保證經濟的持續增長，提升國際競爭力更離不開家族企業的支撐。很多經驗性研究證實：企業的興亡浮沉多半與其治理結構有關。在創建初期，傳統的家族式治理結構展現出無與比擬的高效率，但是在現代化的市場環境下，傳統的家族治理結構顯然不利于資源的整合和利用。對于中國的家族企業來說，同樣面臨著諸多成長的考驗，如何突破家族制管理，對現有的治理結構進行創新，有效融合社會資本向現代化的經營方式轉變顯然是一個具有深遠意義的研究議題。

.........

 

第二章   文獻綜述 

 

第一節   家族企業的界定 

要研究家族企業的治理和成長，首先我們要對什么是家族企業有一個清楚的認識。然而，雖然家族企業由來已久，但由于眾多學者對家族企業的內涵見解各異，導致學術界至今對什么是家族企業仍沒有形成一致定論。20c50s 國外專家便開始關注家族企業，到 20c80s 相關研究不斷擴展和深化。管理大師 Drucker(1974)指出，由家族管理和控制的企業即為家族企業。Alfred D. Chandler, Jr. (1977)對家族企業的定義是：“企業創始人及其最緊密的合伙人始終持有大部分股權。他們與經理人員保持密切的私人關系，并保留高層的主要決策權，尤其是在資源配置、財務政策和高層人員的選拔方面。”從 Chandler 的界定中我們能夠看出，家族企業并非呈現出純家族制的絕對封閉狀態，從總體上看，家族基本掌握或掌握大部分所有權和經營權的組織形式都能夠被視為家族企業，而并不需要全部掌握這兩種權利。Gersick et al.(1997)指出，根據家族命名或家族成員擔任企業高層領導均無法成為判定家族企業的依據，家族企業的性質判定要看家族是否控制企業所有權。Donckels & Frohlich (1991)認為：當某個家族的全部成員掌握企業 60%或更高股權時就可以認定為家族企業。Chua,Chrisman & Sharma(1999)指出，由一個或幾個家族管理或控制，利用強勢主腦去規劃和完成家族愿景，并力圖穩定實現代際傳承的企業即為家族企業。Astrachan ,Klein & Smyrnios(2002)指出，家族企業的判定主要看家族在企業中能夠參與及發揮作用的程度。Shanker& Astrachan(2003)重新修正了對家族企業的界定方法，并巧妙的運用“公牛眼睛”來闡釋三種不同的操作性定義。

...........

 

第二節   有關家族企業治理與成長的研究

在家族企業內部，由于家族因素不斷滲透，導致其較一般企業的治理結構更加錯綜繁復，對企業成長的作用機制也更加難以把握，國內外這方面的研究也有許多代表性的觀點。 國外學者不管在理論還是實踐方面對家族企業治理和成長關系的探討都顯得更加深入和完善，學術界公認相關方面代表性的觀點有： 美國相關研究專家 Gersick et al.（1997）構筑成一個“三環模型”即家庭、所有權、企業三者組成的彼此交叉又各自獨立的組織系統，通過系統能夠明確各成員在家族企業中的角色類型，彼此間的權利界限、職責與沖突，便于我們通過分析家族企業內部各子系統的相互作用關系，不斷完善公司的治理結構以協調各方的利益和矛盾。“三環模型”是一個靜態的系統，由于事物是動態變化的，Gersick et al.（1999）在“三環模型”的基礎上，進一步擴展為“三極發展模式”，該理論也被認為是探究家族企業成長相關議題的理論基礎。所謂“三極發展模式”就是通過企業、家庭、所有權三個維度來分析家族企業成長的動態過程中各維度的演進歷程與維度空間角色交替問題。家族企業在所有權、企業及家庭三條軸線上的具體演進軌跡如下圖（如圖 2-1 所示）： 

..........  

 

第三章  家族企業治理結構與成長的作用機制分析 .... 13 

第一節  家族企業治理結構分析 ......... 13 

一、企業治理結構的內涵 ....... 13 

二、家族企業治理結構的發展階段 ....... 14 

三、我國家族企業治理結構的主要問題 ....... 15 

第二節  家族企業成長分析 ......... 16 

第三節  家族企業治理結構與成長的四維度分析 ..... 19

第四節  董事會規模與公司績效關系的實證分析 ..... 28

第四章  由國美電器上市看家族企業成長中的治理問題.... 33 

第一節  國美的發展歷程 ..... 33

第二節  國美相關數據指標分析 ......... 35 

一、國美上市前后的數據對比 ....... 35 

二、國美上市后的主要財務指標解析及評價 ....... 36 

第三節  有關國美的思考 ..... 38

第五章  總結 .... 43 

第一節  研究觀點總括 ......... 43 

第二節  理論展望 ......... 44 

 

第四章   由國美電器上市看家族企業成長中的治理問題 

 

中國家電零售連鎖行業雖然只經歷了短短 10 多年時間，但大型零售連鎖企業在短期內得以迅速成長。以國美、蘇寧、五星為代表的家電連鎖模式依靠自身的規模效應，區域優勢選擇和網絡化經營模式讓企業在整個家電行業中展現出了更加優越的一面。但是，近年來，尤其中國加入世貿組織之后，國內大型家電零售企業承受的競爭壓力不斷增大。外資零售業在中國大肆擴張，搶占中國市場，并通過收購中國的家電企業控制國內的家電銷售渠道；同時，國內家電零售企業的較量也日趨白熱化。 近年來，我國消費品市場總體增速不斷減慢，房地產市場的刺激作用逐漸減弱，同時“家電下鄉”、“以舊換新”政策很快到期，使得家電銷售出現明顯的放緩態勢，不管是家電的產量、出口量，還是家電的零售額都出現不同程度的下降。再加上一線城市家電需求市場的逐漸飽和，雖然二三線城市的銷售量有所上漲，但始終無法扭轉整個家電市場的頹勢，家電零售業“規模即利潤”的擴張階段逐漸接近尾聲，規模主導的發展瓶頸日漸顯露出來。 

..........

 

總結 

 

治理結構是企業得以不斷成長的基礎，家族企業要想突破阻礙實現階段性跨越就要不斷改革和創新治理模式。家族企業成長的實質就是從家族內部向家族外部不斷融合社會資源這一過程，在原始古典家族企業向現代家族企業轉變過程中，家族企業要根據不同發展階段的需要革新治理模式，以融合家族資源和社會資源滿足自身成長所需。隨著融合資源范圍的不斷擴大，社會金融和人力資本不斷進入，企業產權會逐漸趨于分散化，實際控制權也會發生轉移，企業治理結構也將從家族信任、泛家族信任向制度信任依次過渡，此間企業要尤其注意職業經理人的監督和激勵問題。已經上市的家族企業其治理結構將逐漸趨近于現代企業治理結構。家族企業一般會經歷初創期、成長期、成熟期三個時期，與此對應，各時期的治理結構也會表現出各自的特點。企業在成長，其內部治理結構同時在演進。一旦家族企業現有的治理模式無法提供充足的要素供給，就會促使治理結構發生演變。如果不能及時有效的革新現有的治理結構，就會對企業成長形成阻礙，更可能致使企業最終衰亡。根據家族企業治理結構的整體演變歷程來看，治理結構將會從簡單到復雜、由低級到高級、從不規范到規范、由單邊治理向多變治理轉變，實現自身的不斷革新和演進。 

.........

參考文獻(略)