論金融業集聚--上海國際金融中心形成途徑及對策

1.緒論

 

1.1 問題的提出及研究意義

人們對金融的定義有許多不同的理解。傳統金融的概念是指貨幣資金流通的學科。隨著金融行業的發展，現代金融逐漸演變為經營活動的資本化過程。羅斯①認為“金融基本的中心點是資本市場的運營、資本資產的供給和定價；其方法論是使用相近的替代物給金融契約和工具定價。”博迪和默頓②認為金融學是一門研究人們在不確定環境下如何進行稀缺資源跨時間配置的學科，金融學有三大支柱：時間優化、資產定價和風險管理。新制度經濟學認為金融制度的安排通過改變資本生產率、金融系統效率、儲蓄率而影響經濟增長。發展經濟學認為金融發展與經濟增長之間存在因果關系，并指出“需求引導型”和“供給推動型”兩種發展模式。Patrick 認為，在經濟發展的不同階段，金融發展路徑有所差異。在經濟發展的初期，“供給推動型”對金融發展起著主要作用，但當經濟發展到了一定程度后，“需求引導型”就顯示出了更強的引領作用。此外，“供給推動型”的金融發展模式，對發展中國家更有借鑒意義。Levine 認為金融發展對于經濟增長的推動作用主要體現在金融業的職能上。金融主要涉及商品、服務貿易和未來收益的資金轉移；從更高層次上看，金融業的主要經濟只能是：（1）配置資本，特別是生產性投資資本。（2）確保資金的配置準確合理。（3）擴寬儲蓄及其運用渠道。（4）通過風險匯總降低風險，以及讓風險偏好者承擔更多風險。金融發展與經濟增長是互相促進、共同發展的。在現代經濟中決不可忽視金融的重要作用。金融業的主要活動是從事資金管理、證券發行和交易以及降低風險。因此，金融業大體可分為三大類：銀行、證券公司和保險公司。如果從這三大類別所從事的業務來看，還可以衍生出許多中介類服務機構，如各類經紀公司、會計事務所等。這些不同的金融類別，其功能和管理方式都不同，表現出多樣性。

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1.2 研究方法及創新

本文把理論、歷史和現實結合起來進行比較研究。比較系統的研究了金融業集聚的微觀過程，并重點分析了國際金融中心形成的微觀因素，引入一般均衡分析法，為中國建設國際金融中心提供了新的事業和思路。本文還考察了國際金融中心城市發展的歷史軌跡及特征，為上海建設國際金融中心提供了有益的歷史借鑒。本文的創新之處在于以金融機構集聚研究作為研究金融業集聚的出發點，研究金融機構集聚程度，進而可以得出金融業集聚的一些一般性特征。并以倫敦和新加坡從一般城市到國際金融中心的歷史演進過程為背景，著重分析為何金融會在這兩座城市集聚，追溯集聚原因，總結二者的發展經驗教訓及其對上海的啟示，并結合我國和上海的實際，對上海建設國際金融中心提出思路建議。

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2.金融業集聚的性質、動力與模式

 

2.1 金融業集聚的含義

“集聚”概念產生于產業經濟學中的產業集聚概念。產業集聚是指集中在某些特定區域的企業，依靠比較穩定的分工協作而形成的具有獨特競爭優勢的空間企業集合體。產業集聚是產業發展演化過程中的一種地緣現象，是現代產業組織的一種新形勢。經濟學家對這種產業組織形式進行了持續研究，經過馬歇爾、韋伯、克魯格曼、波特等人的研究，產業集聚理論日臻完善，并發展成為現代產業組織經濟學的重要組成部分。馬歇爾在一百多年前就提出了產業區概念。產業區內集中了大量種類相似的中小型企業，他們規模經濟較低，但專業化分工程度高，聯系十分密切。馬歇爾認為這些工業區可以形成外部規模經濟，即技術外溢，可以得到一個專業技術共享的勞動市場，并能提供共享的中間投入品。韋伯首先提出了產業集聚理論。韋伯在《工業區位論》中闡述了由于微觀企業互相協作、動力使用、組成分布而在選址決策中趨向于集中。韋伯認為他把區位因素分為區域因素和集聚因素。區域因素使工業定位于運費最小或勞動力成本最小的區域，集聚因素是由于分工協作或低價上漲的原因使工業趨于集中或分散?？唆敻衤鼘⒁幠蟪攴治龉ぞ吲c產業集聚真正結合了起來。他認為最初的產業集聚歸于一種歷史的偶然，初始的優勢因路徑依賴而被放大，從而產生“鎖定”效應，所以集聚的產業和集聚的區位都有歷史依賴性。他認為當一個地區提供的中間產品越多，廠商就會向該地區集中，與此同時，廠商的集中意味著對中間產品的需求量加大，同時能降低中間產品的供給成本，而中間產品成本下降又降低了廠商的成本。這種前后相聯系產生了強大的向心力，集聚得以發生?？唆敻衤鼮楫a業政策扶持提供了理論依據，產業政策有可能成為地方產業集聚誕生和不斷自我強化的促成因素。

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2.2 金融業集聚的理論基礎

金融集聚理論為金融集聚研究提供了理論基礎，其是金融發展、產業集聚、金融地理、區域經濟、規模經濟等理論的綜合理論。1973 年，麥金農(Mckilinon，R，I)在《經濟發展中的貨幣與資本》中對金融增長，也就是金融發展進行了更為系統的闡述。他的闡述是，金融的發展首先表現為金融在量上的絕對值增長；然后才是金融變量的相對值增長，如實際貨幣余額/實際國民收入、國民儲蓄/國民生產總值、金融資產/名義收入等。同年出版的《經濟發展中的金融深化》①強調了貨幣金融的重要性，從而彌補了傳統經濟發展研究中的理論缺陷。肖首先提出了“金融深化”概念，這種表達比“金融發展”更加全面。“金融深化”體現了金融市場機制的健全、機構規模的擴大，以及金融工具的優化。金融發展的含義十分豐富，它不僅包括一國或地區金融總量的增長和金融工具與金融機構的優化，還包括金融秩序的健全，資源配置的合理等質的增長，是量與質的有機統一。金融發展既包括量的增加，也包括質的提升。如果一個國家僅僅是金融資產數量大幅提高，這不能稱為金融發展。只有一個國家或地區的金融體制完善、金融效率提高時，才能說明金融發展。也就是說，金融發展的決定因素是質的改變。

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3.金融業集聚過程理論分析........14

3.1 集聚起點：金融業選址....14

3.2 金融業集聚路徑與戰略....18

3.2.1 金融業選址的現實選擇........ 18

3.2.2 政府對金融業選址的影響..... 19

4.金融業集聚與金融中心形成的關系....21

4.1 金融中心的含義與形成模式........21

4.1.1 金融中心的含義......... 21

4.1.2 金融中心形成模式..... 22

4.2 金融業集聚是金融中心形成的前提和基礎........25

4.3 金融業集聚過程與金融中心形成過程的一致性............27

5.金融業集聚路徑與金融中心形成模式：以倫敦和新加坡為例.......30

5.1 倫敦國際金融中心的興起、停滯和復興............30

5.2 倫敦國際金融中心的啟示............32

5.3 新加坡國際金融中心發展歷程概述........32

5.4 政府在新加坡國際金融中心形成過程中的作用............33

 

6.金融業集聚對上海國際金融中心建設的啟示

 

上海國際金融中心建設自 1992 年啟動以來，經歷了十分坎坷的發展道路，經過十多年的努力，上海國際金融中心建設取得了重要進展。上海已成為國內金融市場體系比較齊全、金融機構比較集中、具有較強國內影響力的以金融市場為核心的國內金融中心，并在向國際金融中心邁進。金融業集聚是金融中心形成的前提和基礎，金融業集聚與金融中心的互相強化，使得金融中心進一步發展。這就是金融業集聚與金融中心形成具有一致性，這對金融中心的形成和發展，尤其是對政府主導型國際金融中心建設具有重要指導意義，即政府可以通過制定和實施金融集聚戰略來加速建設國際金融中心。

 

6.1 中國金融業在上海集聚的原因

1992 年黨的十四大報告就明確提出“加快把上海建成國際經濟、金融、貿易中心之一，帶動長三角和整個長江流域地區經濟的新飛躍”，正式把上海國際金融中心建設確立為國家戰略。中央這個正確決策是建立在上海擁有國內其他城市所不具備的條件和比較優勢的基礎上，在世界經濟發展的新形勢下，上海面臨著新的發展機遇。上海有輝煌的人文史和人文優勢。自 1840 年鴉片戰爭被迫開放港口、揭開上海金融發展史以來，上海金融業迅速發展。上海金融業最輝煌的時期是 20 世紀 20 年代末到 30 年代全面抗日戰爭爆發，這個時期，上海成為具有世界影響力的國際金融中心。上海當時就是中國金融企業總部集聚地，在上海的 43 家銀行公會會員銀行中，有 35 家銀行總部設在上海；1936 年上海的外資銀行有 27 家，值得注意的是，同時期香港外資銀行和東京外資銀行分別只有 17 和 11 家；當時的上海還是全國金銀和外匯市場中心，是貨幣發行的樞紐，當時上海黃金市場規模之大和交易量之巨，遠超巴黎和東京。

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結論

 

國際金融中心首先是金融市場高度發達、金融交易十分頻繁的地方。市場的廣度、深度和集中度都是其他地區不可比擬的。因此，上海要建設具有世界影響力的國際金融中心，必須在一下幾個方面進行改進。積極推動離岸金融發展離岸金融市場主要是為境外非居民服務，基本不受所在國法規和監管限制。發展離岸業務對于上海開發國際資本市場資源、融通國際融資渠道、推動資本和貿易國際化具有重要促進作用。目前，上海市已經開啟洋山保稅港區建設，這有利于大力吸引外資金融企業，集聚境外資本。在建設上海國際金融中心過程中，必須把離岸金融業務作為核心業務的組成部分。打造上海成為離岸人民幣及其衍生工具的交易結算中心，上海的融資渠道也由單一國內市場融資向在岸和離岸市場雙向融資轉變。金融行業絕非一個孤立發展的行業，而是國家經濟整體的一個有機組成部分。經濟、貿易、航運中心必然要求與之相稱的金融服務，金融中心也必須以經濟、貿易、航運中心為基礎和依托。上海在實施金融業集聚戰略過程中，可以通過制定一系列金融發展政策，進一步吸引大型國內外企業在此集聚；鼓勵企業進行資本經營；加快和鼓勵金融服務機構建設，使金融服務機構進一步專業化、系統化發展，規范金融服務機構的行為，提高金融服務機構的服務水平，以此吸引更多的實體經濟企業落戶上海，并形成金融業與實體經濟相互促進、相互支撐的良性發展循環，逐漸形成具有世界影響力的上海國際金融中心。

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參考文獻（略）