高速公路PPP項目社會資本方身投資決策思考

本文是一篇項目管理論文，本研究建立了高速公路PPP項目的投資決策指標體系，并結合決策相關理論構建了相應的應用模型，并以高速公路PPP備選投資項目為例對指標體系和應用模型進行案例分析，為社會資本方科學合理參與項目投資提供參考，具有一定的實踐應用意義。
1緒論
1.1選題背景與問題提出
1.1.1選題背景

項目管理論文怎么寫

改革開放以來，面對我國發展滯后的公路交通基礎設施建設嚴峻形勢，黨中央、國務院在公路建設領域作出“貸款修路，收費還貸”以及“中央投資、地方籌資、社會融資、利用外資”的系列重大決定，為我國公路交通基礎設施建設指明方向、明確思路、理順關系以及激發活力，因而公路交通設施建設得以快速發展，明顯改善了交通基礎設施對經濟社會發展的制約，公路交通基礎設施建設帶動經濟社會發展效應顯著。截止2019年末，我國通車高速公路里程達14.28萬公里，高速公路里程規模高居世界第一，公路基礎設施建設成就舉世矚目。高速公路建設對促進資源要素便捷流動，帶動經濟社會發展發揮了重要作用，但與建成交通強國的國家戰略決策要求相比，高速公路交通基礎設施發展仍存差距，須堅定踐行交通強國戰略，完善優化路網布局，為建成現代化強國提供交通支撐與保障。
為促進交通基礎設施建設更好地服務國家戰略，切實發揮交通基礎設施建設對于經濟社會發展的引領推動作用。近年來我國在交通運輸領域大力推廣PPP模式應用，充分引導社會資本發揮自身優勢參與交通基礎設施投建營管理，因此交通運輸類PPP項目尤其是高速公路PPP項目呈爆發式增長態勢。截止2020年3月9日，納入財政部全國PPP綜合信息平臺項目管理庫的項目總數量達9458個，納入平臺項目管理庫的項目投資總額達14.39萬億元，其中交通運輸類PPP項目投資總額為4.58萬億元，占全部入庫項目投資總額的31.82%，交通運輸類PPP項目在全部入庫項目中投資占比最高。而交通運輸類入庫項目中僅高速公路PPP項目投資總額就高達2.67萬億元，高速公路PPP項目投資總額占入庫交通運輸類PPP項目投資總額的58.29%，高速公路PPP項目的投資規模急劇增大。面對大量的高速公路PPP項目投資建設機會，一方面為社會資本方實現業務結構調整、轉型升級提供良好機遇；另一方面若社會資本方投資決策不當，也將給自身發展帶來潛在威脅。
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1.2研究目的及意義
1.2.1研究目的
社會資本方作為PPP模式交易架構的核心參與主體，參與項目投資建設的首要任務是作出科學合理的投資決策，確保預期投資收益實現，保障項目成功實施，為高速公路PPP項目行穩致遠發展奠定基礎。而目前缺乏對社會資本方在介入高速公路PPP項目投資時如何評價論證項目，如何比選項目的相關研究，如何確保社會資本方投資決策的科學性和合理性顯得尤為重要，需認真系統研究。因此本研究基于社會資本方視角，期望構建出一套切實可行且適用于我國高速公路PPP項目投資決策的指標體系及應用模型，為社會資本方作出科學合理的項目投資決策提供參考和借鑒。
1.2.2研究意義
本研究的核心集中于社會資本方參與高速公路PPP項目投資時作出科學合理規范決策的問題，通過全面分析識別出社會資本方參與高速公路PPP項目投資時決策應關注的關鍵指標，以期構建出高速公路PPP項目社會資本方投資決策指標體系及應用模型。因此本研究的成果首先能為社會資本方參與高速公路PPP項目投資決策提供參考，有助于社會資本方實現項目預期投資效益，防控項目潛在投資風險；其次有利于政府方、金融機構等相關各參與方了解社會資本方參與項目投資核心訴求，達到合作共贏、利益共享、風險共擔的良好實踐，為項目實施奠定穩固的合作環境，確保各參與方既定目標的實現，達到長期互利共贏的合作局面，合力保障項目順利實施。
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2相關理論與研究綜述
2.1相關概念及界定
2.1.1高速公路PPP項目
高速公路PPP項目是指按照政府和社會資本合作模式，由政府發起，社會資本方主導投資建設運營的高速公路項目。根據交通運輸部收費公路政府和社會資本合作操作指南的相關規定，收費公路PPP項目是政府出資代表和社會資本方按照市場化原則出資，與政府授權的出資機構按約定的持股比例出資成立項目公司，政府通過向特殊載體的項目公司授予特許經營權的方式，由項目公司負責高速公路投融資、運營和移交。政府通過授予特許經營權及提供必要的財政補貼等約定的回報機制，使社會資本方收回投資成本并獲得合理投資回報[1]。本研究所稱高速公路PPP項目即按照交通運輸部收費公路操作指南和我國相關法律法規規定由社會資本方主導投資建設運營的高速公路PPP項目。
2.1.2社會資本方
目前國內外與PPP模式相關的行政規章、規范性文件、研究文獻中關于社會資本方的規定各不一致、定義表述不一，范圍各不相同，社會資本方在PPP模式運行中的界定、定位、作用及其職責亦有所差異。根據財政部操作指南規定，社會資本方是指已建立現代企業制度的企業法人[2]。根據國務院法制辦規定，社會資本方是指依法設立，具有項目投資、建設和運營能力的企業[3]。綜合行政法規、行政規章、理論研究及實踐慣例闡述，本研究所稱的社會資本方是指依法依規設立，并已建立現代企業制度，具備完善治理架構，具有投資、建設、運營PPP項目能力的法人組織。
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2.2 PPP模式相關理論
2.2.1 PPP模式起源與定義
（1）PPP模式起源
現代意義的PPP模式被認為發端于英國的私人融資模式PFI(Private FinanceInitiative)。英國政府于1992年最先提出私人融資模式，此后逐步發展起來的一種公共基礎設施投資、建設和運營管理模式。私人融資模式是指政府根據社會對公共基礎設施的需求，先就項目建設方案提出若干備選方案；再通過招投標選擇項目開發主體，在談判過程中雙方協商確定最終項目建設方案，確立合同條款，明確權利義務；然后由獲得特許經營權的私營主體對公共基礎設施項目依法進行投資、建設和運營，私營主體通過向政府部門收取費用以實現收回成本及獲取合理回報，并在特許經營期結束時將所經營的項目視合同約定的收益情況繼續擁有、延期運營或移交政府。私人融資模式PFI是對BOT(Build-Operate-Transfer)項目融資方式的進一步優化，在英國得到普遍應用的私人融資模式PFI雖然強調私人融資，但本質上屬于政府付費型PPP模式。
（2）PPP模式定義
PPP模式在國際上尚無統一定義，涵義亦有所不同，國內國家財政部與國家發展改革委關于PPP模式定義在兩者發布的部門規章中首次進行明確。財政部指出PPP模式是指政府方和社會資本方在基礎設施及公共服務領域建立的長期合作關系[6]。發改委指出PPP模式是指政府方為增強公共產品和服務供給能力，提高公共產品和服務供給質量與效率，通過特許經營等方式，與社會資本方建立的長期合作關系[7]。Darrin Grimsey指出PPP本質是政府部門和私營部門充分發揮各自的稟賦優勢，進行相互合作的制度安排[8]。綜合國內外機構關于PPP模式定義與經典著作論述，PPP模式本質是政府方為提升公共產品質量或公共服務供給能力與效率，基于伙伴關系、契約精神、優勢互補原則，按照市場化機制與社會資本方建立的激勵相容、利益共享、風險分擔的長期合作關系。
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3高速公路PPP項目投資決策指標體系構建............................17
3.1指標體系構建原則與方法...........................17
3.1.1指標體系構建原則.....................................17
3.1.2指標體系構建方法...............................18
4基于優序—灰色關聯法的項目投資決策應用模型.........................35
4.1方法的選擇及確定..................................35
4.1.1指標賦權評價方法的選擇及確定........................35
4.1.2項目投資決策方法的選擇及確定..................................36
5 A公司擬投高速公路PPP項目比選案例分析............................42
5.1 A公司基本情況簡介.......................................42
5.2擬投資高速公路PPP項目情況簡介...................................42
6高速公路PPP項目社會資本方投資決策建議
6.1優化投資決策評價指標體系
社會資本方結合自身實際情況建立并不斷優化項目投資決策評價指標體系，通過評價指標體系篩選評價項目，提高項目投資決策質量效率，確保預期投資收益順利實現。社會資本方參與高速公路PPP投資決策時可從“政府、項目、企業、融資”評價指標體系出發，不斷完善投資決策指標體系，依托決策指標體系，優選投資項目。社會資本方可結合自身綜合實力，在投資決策時首要關注項目合法合規性，其次關注項目預期投資收益是否達標，項目重大投資風險是否可控，重點關注項目融資可獲得性。

項目管理論文參考

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7結論與展望
7.1結論
近年來PPP項目在國內快速發展，一方面為社會資本方轉型升級，拓展新的利潤增長極帶來極大機遇。同時PPP相關法律法規不健全，部分參與主體對PPP項目認識不到位，存在重項目建設、輕項目運營，重項目融資、輕項目投資等現象，都為PPP規范發展帶來巨大挑戰。加之高速公路PPP項目投資額度大、合作期限長、經濟效益低等特點，就更加使得社會資本方在進行投資決策時難度較大。為了盡可能減少因不合理的項目投資決策帶來的經濟社會效益損失，本研究建立了高速公路PPP項目的投資決策指標體系，并結合決策相關理論構建了相應的應用模型，并以高速公路PPP備選投資項目為例對指標體系和應用模型進行案例分析，為社會資本方科學合理參與項目投資提供參考，具有一定的實踐應用意義。本研究主要有如下研究成果。
（1）本研究運用政策分析、文獻調研、案例分析、專家訪談、專家調查方法，從社會資本方視角出發，構建出高速公路PPP項目投資決策指標體系。指標體系包含政府因素、項目因素、企業因素、融資因素4個一級指標和政府對企業投資的支持力度、政府管理服務項目的意愿及能力、政府對項目財政支出可行性等17個二級指標組成復合指標體系。投資決策指標體系有利于社會資本方合理的篩選投資標的，作出科學決策，提高投資效益，避免投資損失。
（2）本研究從指標體系賦權評價方法的選擇及確定、項目投資決策方法的選擇及確定出發，分別選擇優序法、灰色關聯分析法作為分析評價方法，構建出基于優序法-灰色關聯分析法的項目投資決策應用模型，并對應用模型予以闡述，應用模型可為社會資本方參與項目投資決策提供參考，提高決策合理性。
（3）理論研究與實踐驗證相結合，以某社會資本方擬參與投資的高速公路PPP項目為例，基于構建的優序-灰色關聯項目投資決策應用模型，結合案例進行投資決策實證分析。分析結果表明，優序-灰色關聯分析法的應用模型對投資決策具有指導意義。
參考文獻（略）