WL集團財務風險識別與防范思考

筆者認為WL 集團作為零售行業的佼佼者，在零售行業是具有代表性的，我國零售行業一直在適應新消費和新技術上發展，可以看到企業在發展時，一方面內部管理控制很重要，對于資本的結構優化、資金的管理、應收賬款的管理等方面尤為重要，這也是財務風險易出現問題的地方。

第 1 章 緒論

1.1 研究背景及意義
1.1.1 研究背景
國際環境錯綜復雜，亞太地區經濟發展勁頭顯示出了優勢，國際貨幣基金組織預測，亞洲新興和發展中經濟體從 2019 到 2020 年的經濟水平有所增長，大約增長6.2%。同時國內統計，2019 年上半年的經濟情況，中國國內生產總值(GDP)也會有所增長，甚至超過亞洲新興和發展中經濟體，與上一年相比增長 6.3%，達到 45 萬億元，而中國社會消費品零售也有所增長，增長率達到 8.4%，中國的消費水平在不斷成長，經濟增長的貢獻率為 60.1%，這其中服務業占比將近一半，達到 54.9%，對經濟做出貢獻。
《全球經濟展望》預測，2020 年 GDP 增長將不會高于 2019 年，增長率約為 6.0%。根據 IMF 的預測，目前疫情影響可能對中國 GDP 產生重大影響，但不會有太大影響。雖然 2020 年初受疫情影響，國際經濟環境動蕩不安，全球經濟速度放緩，但是對于中國來講，這樣的經濟壓力或許也是一種機遇，面對挑戰，中國將會有新的成長契機。
WL 集團是 1986 年改革成為股份制企業，1992 年成為上市公司，無論改革股份制還是成為上市公司，WL 集團在同行業中都算是最早的實踐新發展的企業，現在WL 集團已經成為輻射長三角，面向全國的企業，作為重要的零售百貨行業的上市企業，WL 集團具有明顯優勢。在 2019 年上半年中國零售上市企業百強榜中國，按照零售上市公司分業態經營情況分析，百貨購物中心營業收入占總比 16.21%，凈利潤達 126.04 億元，而電商營業收入占總比 39.63%，凈利潤達 506.75 億元，可以看出電商行業應收遠高于百貨行業，面對電商沖擊，“新零售”開始崛起，重新整合資源。WL 集團作為百貨行業的佼佼者，在 2019 年上半年主要零售業上市公司營收榜（百貨、購物中心）名列第一，因此，選擇 WL 集團研究是很有代表性的。
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1.2 研究內容與研究方法
1.2.1 研究內容及框架
在了解 WL 集團財務風險識別和防范所需的理論基礎上，著眼與分析 WL 集團近幾年的財務指標，結合同類零售百貨企業 10 家的財務報表，通過算數平均值計算方法得出行業均值，并進行對比，運用財務報表分析方法，得出關鍵的財務指標，對其進行研究，了解它的償債、盈利、存貨和貨款回收、發展能力，同時運用多變量模型引入現金流量表，對 WL 集團財務風險存在的問題及影響因素進行分析，針對性提出控制防范 WL 集團財務風險的對策建議，希望為全行業帶來借鑒作用。
第一章緒論。從整體上介紹本文研究的背景，研究的意義和研究內容，通過對本文的背景、意義和內容的了解基礎上，再從國內外文獻綜述中了解財務風險的識別、分析和防范，最后提出本文的研究創新點。
第二章相關概念及理論。了解財務風險含義，對財務風險相關知識進行理解，為后面更好的對財務風險識別與防范研究做鋪墊，包括財務風險識別、分析、防范等風險管理流程的概念，以及模型部分運用到的多變量模型理論進行闡述。
第三章財務風險識別。在了解宏觀行業背景基礎上，結合 WL 集團背景資料和財務狀況進行研究，同類零售百貨企業 10 家的財務報表得出行業均值進行對比，從償債能力、盈利能力、存貨及貨款回收能力和發展能力的角度，重點分析 WL 集團具有哪些風險。
第四章財務風險成因分析。分析是財務管理流程中的一環，在這一章中，首先利用 F 計分模型，進行多變量分析，對 WL 集團的財務風險識別情況再次印證，做到識別風險、分析風險，通過 WL 集團與同類企業中對比分析，得出 WL 集團財務風險的程度大小，以及到底在哪些方面存在嚴重問題，并分析它的成因。
第五章財務風險的防范建議。根據前面分析 WL 集團存在的問題，結合 WL 集團現狀，并對每個方面給出行之有效的建議方案。
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第 2 章 相關及理論

2.1 財務風險的分類
通過查閱資料了解到多種財務風險分類方法，本文選擇了兩種與本文分析相關的風險分類進行說明。
2.1.1 按照風險來源劃分
按照風險來源分類，來源又很多方面，歸類為內部風險和外部風險，具體分類如表 2-1。 .............................

2.2 財務風險管理流程
財務風險管理流程是風險識別到風險分析再到風險防范，最后對整體進行評價改進，具體的財務風險管理流程圖見圖 2.1。

風險識別是財務風險流程的首要步驟，無論在財務風險管理，還是財務風險評估與控制措施，都有著極其重要的地位。這個財務風險的確定是指對企業在融資過程中存在的和潛在的風險因素進行識別，一定市場經濟條件下的生產經營框架。只有通過考察公司的環境并運用定性分析方法，才可以識別金融活動中的潛在風險。
財務風險分析以財務風險的確定為基礎，主要采用定性分析和定量分析的方法，財務風險分析以定性分析方法為基礎，對信息進行處理，為風險管理者提供決策依據給。定性分析方法對反映企業財務風險有局限性，因此有必要，引入財務風險評估模型，財務風險模型是用數學的方法，運用大量樣本，可以是構建模型的方式，通過統計樣本規律性，對得出的分析結果以服從大數定律來總結，量化風險大小。
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第 3 章 WL 集團財務風險識別..................................13
3.1 宏觀和行業背景分析 ................................13
3.1.1 宏觀環境...................................13
3.1.2 行業競爭環境.........................13
第4 章WL 集團財務風險成因分析................................. 35
4.1 多變量模型分析 .....................................35
4.1.1 F 計分模型分析.........................35
4.1.2 F 計分模型不足 ..................................37
第5 章WL 集團財務風險的防范建議 ............................45
5.1 優化資本結構保持合理負債比......................45
5.1.1 建立合理的資本結構體系...............................45
5.1.2 提高自身盈利能力..................................45

第 5 章 WL 集團財務風險的防范建議

5.1 優化資本結構保持合理負債比
5.1.1 建立合理的資本結構體系
合理的資本結構是決定企業健康運營的重要部分，合理的資本結構將企業負債資本和權益資本的價值進行合理配比，通過上文分析可知 WL 集團負債結構不合理，流動負債占比達 69%，企業面臨較大的短期償債壓力，WL 集團擴大企業規模導致資產負債率過大，企業面臨著較高的風險，WL 集團需要選擇合理籌資方式，優化企業的資本結構，長期負債相對與短期負債安全些，可以將短期負債的風險壓力轉化為長期負債，減少財務風險。
5.1.2 提高自身盈利能力
挖掘企業自身盈利能力可以提高企業的資本積累，從企業自身內部的融資渠道保留盈余增強企業的盈利能力，通過企業自身償債能力的提高和再融資能力的提升，增強企業財務風險的抵抗能力。結合市場需要與國家政策，建立符合企業發展的，現代資本結構管理模式，適當減少負債規模，在生產經營時對籌資要進行合理規劃，評估企業風險承受能力，合理發揮財務杠桿作用，避免過高負債，同時以提高企業服務水平，與質量為起點，盡可能地降低成本，提高盈利能力，增加企業自有資本。
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第 6 章 結論

本文從 WL 集團財務風險入手，主要采用指標分析法和多變量模型分析法，同時根據財務風險相關程度，選取了 15 個財務風險指標，結合 WL 集團自身近 5 年發展情況的縱向對比和與行業同時期的橫向對比，對 WL 集團財務風險進行評價。WL 集團作為零售行業的佼佼者，在零售行業是具有代表性的，我國零售行業一直在適應新消費和新技術上發展，可以看到企業在發展時，一方面內部管理控制很重要，對于資本的結構優化、資金的管理、應收賬款的管理等方面尤為重要，這也是財務風險易出現問題的地方。另一方面是外部的營銷策略很重要，零售行業是一個有溫情的行業，如何形成依賴感強的忠實消費者是企業應該思考的，這就需要零售行業以人為本，以技術為支撐，數字化發展是零售行業的必由之路，將數字化與服務相結合，但是要明白數字化是手段，人性化才是核心。未來新興零售未必就是好的發展方向，傳統零售也未必沒有未來，傳統零售行業通過自身整合及發展會有一片天地的。
參考文獻（略）